对公司进行清算;或者通过债权人主导的大规模重组,试图使海力士复苏。
南朝鲜外换银行选择了后者,为此,外换银行根据《南朝鲜企业重组促进法(CRPA)》启动了一项雄心勃勃的重组计划。
CRPA是南朝鲜旨在帮助公司从金融危机中复苏国家计划的一部分,该法律使外换银行有权指定海力士的管理层,并借给海力士12亿美元以完成重建。
于是外换银行成立了债权人委员会取代海力士董事会,这个委员会负责为海力士做出所有关键决定。
而在海力士公司的内部,外换银行设立了一个财务管理团队,专门负责监督海力士的现金收入与支出。
最后,外换银行选出了海力士的董事名单,其中Eui-JeiWoo成为了海力士的CEO。
Woo教授于1967年加入外换银行,2000年,他升任南朝鲜外换银行代理总裁,此时,就需要他来倾力挽救海力士了。
最终,他带领海力士执行重建计划,完成了重建。
当时为了改善海力士的债务状况并确保其生存,南朝鲜外换银行注销了海力士对自己的80亿美元债务,达到绝对控股,也缓解了海力士的债务压力。
之后,海力士和很多半导体公司达成了战略合作关系,组建了半导体联盟,其中比较重要的是与欧洲芯片厂商意法半导体的合作。
当时意法半导体和海力士都瞄准了NAND闪存市场,但是意法半导体的专有设计实力很强,却并不擅长芯片制造;而海力士虽然芯片制造实力很强,但是没有多余的资金来建设新厂,因此双方提议合资建厂。
此时,华国不仅是一个巨大的市场,也在追求更高的芯片制造工艺,华国政府提供了非常诱人的优惠条件吸引外国技术投资,而且生产成本与其他国家相比也较低。
值得一提的是,海力士拒绝美光的收购报价后,美光于2003年向欧盟和美利坚起诉海力士。欧盟和美利坚因海力士接受南朝鲜政府控制的银行补贴,分别决定对海力士征收34%与45%的进口关税,而在华国合资建厂可以免交这些高额税款,这也进一步促使海力士选择华国建厂。
因为新吴此前曾引进东芝DRAM生产线,具备半导体生产经验,最终价值20亿美元的意法半导体和海力士存储芯片工厂在新吴落地,成为了当时华国最大的外国技术投资。
海力士新吴芯片厂共有两条生产线,一条8英寸晶圆生产线的月产量为50000片,另外一条12英寸生产线的月产量达到18000片。
本次海力士投入2.5亿美元的现金和价值2.5亿美元的设备,获得了工厂2/3的产能,意法半导体则占据另外1/3。在这次投资中,海力士仅花费2.5亿美元现金就建设了价值20亿美元的工厂,还扩充了最先进的12英寸产能。
2002年11月,私募股权与信贷公司CVC资本开始与海力士沟通,希望交易其非存储芯片业务。海力士拒绝了CVC8万亿韩元(约合5亿美元)的原始要约,从而直接与CVC董事长威廉·康福特进行了谈判。
最终谈判的结果,要约价格从5亿美元提高到9.54亿美元——这个数字大约是海力士非内存芯片部门账面价值的2倍,于是海力士同意了这笔交易,减少了超过10亿美元的债务。
而CVC将非内存芯片部门改名为MagnaChip,并将其带入了国际证券市场。CVC通过发行高收益的扬基债券(即在美利坚市场上发行的外国债券),获得了7.5亿美元收益。
这一次的交易,让海力士、KEB和CVC都在交易中获得了利益,同时,这使法伦和Eui-JeiWoo意识到,高收益债券市场可能将为海力士提供类似的机会。
于是,海力士也开始发行债券对现有债务再融资,一开始该公司计划在市场筹集18亿美元。此时海力士已经14个季度连续亏损,很多债务被列为不良贷款,很多投资人并不看好重建计划。
为了重建海力士与债券市场投资者关系,海力士及其债权人同意放弃超过10%的股份,并将其投入市场进行融资。
最终,该融资使海力士偿还了12亿美元的CPRA债务,为海力士赢回了市场信誉。
由于偿还了CPRA债务,KEB的债权人理事会解散,董事会重新建立——换句话说,KEB银行再次回归了其股东身份,不再直接管理海力士。
KEB的资金管理团队也随后撤出,赋予了海力士更多的管理自主权与资金使用权限。
2008年,哥伦比亚大学商学院邀请法伦和Eui-JeiWoo进行讲座,将海力士的这次经历称为“有史以来最大、最成功的亚洲公司重组”。
2006年,随着新吴芯片工厂开业,海力士在腾飞的NAND闪存业务中占到了一大块蛋糕,当年获得了超过20亿美元的净利润,创造了海力士利润新高。
不过事情到此并没有结束,否则也就不会有陈威廉现在收购海力士的可能了。
Woo教授于2007年从海力士退休,在他辞职之前,他要求其继任者从海力士目前的管理层中挑选。
不幸的是,债权人KEB没有听从他的建议,而是任命了一位来自南朝鲜贸易、工业和能源部的前部长金钟甲为接班人,在他领导下,海力士开始了积极的产能扩充。
2007年7月,金钟甲宣布海力士计划大幅增加300mm晶圆的产量,以使海力士成为世界领先的芯片制造商。
为此,海力士的大量投资迁移到56、36nmDRAM和48nmNAND闪存生产线上。
虽然金钟甲的野心很大,但他忽视了存储芯片价格的波动。
2007年,存储芯片价格开始下跌。9月份,标准的512MBDDR2DRAM芯片的价格从年初下降了超过70%,原本5.95美元/片的DRAM芯片售价降到了1.75美元/片。
这本应是对海力士投资支出过高的一次警告。在芯片价格较低的情况下,海力士几乎无法支付其生产成本与贷款利息,也无法获得更多融资。尽管如此,金钟甲仍在继续其激进的资本支出计划。hτTΡδ://WωW.sndswx.com/
海力士内部经验丰富的管理人员因此越来越不满,他们知道过去的高额债务几乎毁掉了公司。现在,他们却不得不眼睁睁地看着海力士的债务水平再次上升。
到了2008年第四季度,存储芯片价格仍未回升,海力士也受困于流动性紧缩,不得不与银行开始新一轮的接洽。
海力士为了生存,要求增加新股本并将银行债务延期,为此,海力士的债务水平将大幅提升。
具有讽刺意味的是,一家曾如此努力地去杠杆化资产负债表的公司,如今又面临着债务不断增加的局面,海力士管理层似乎忽略了2002-2006年的惨痛教训。
2008年12月,海力士宣布将削减在南朝鲜扩建工厂的开支,推迟了在华国新吴扩建工厂的2.6亿美元投资计划,并关闭了位于俄勒冈州尤金的200mm芯片制造工厂。
2009年1月,南朝鲜主要的债权银行宣布将提供5000亿韩元(约合4.43亿美元)的新贷款,以及3000亿韩元(约合2.66亿美元)的新股本,以及将超过18000亿韩元(约合16亿美元)的现有债务延期。
这为海力士提供了一定的资金流动性,以抵御存储芯片的价格下滑。但是这并没有让海力士摆脱亏损,自2007年开始,海力士连续三年亏损。
2010年,金钟甲任期时间到期,经过KEB等六家债权方银行推荐、投票,权伍哲成为了海力士的新任CEO。
不过这个时候,随着次贷危机的爆发,海力士面临更大的融资困难,以及市场继续萎缩,内存价格依然持续下跌的困境,因此拖延到现在,海力士非但没有在新CEO的带领下,危机有所缓解,反而因为全球经济形势的急剧恶化,负债持续的增加。
如果说在去年的时候,甚至是今年早些时候,陈威廉想要收购海力士,可能会在南朝鲜国内遇到不少阻力的话,在现在海力士的情况已经恶化到难以收拾,必须要大量资金注入来挽救其破产的情况下,能够甩掉这个包袱,并且保证其公司员工的稳定,恐怕即使是外资收购,也是南朝鲜方面能够接受的事情了。
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“沈兄!”
“嗯!”
沈长青走在路上,有遇到相熟的人,彼此都会打个招呼,或是点头。
但不管是谁。
每个人脸上都没有多余的表情,仿佛对什么都很是淡漠。
对此。
沈长青已是习以为常。
因为这里是镇魔司,乃是维护大秦稳定的一个机构,主要的职责就是斩杀妖魔诡怪,当然也有一些别的副业。
可以说。
镇魔司中,每一个人手上都沾染了许多的鲜血。
当一个人见惯了生死,那么对很多事情,都会变得淡漠。
刚开始来到这个世界的时候,沈长青有些不适应,可久而久之也就习惯了。
镇魔司很大。
能够留在镇魔司的人,都是实力强横的高手,或者是有成为高手潜质的人。
沈长青属于后者。
其中镇魔司一共分为两个职业,一为镇守使,一为除魔使。
任何一人进入镇魔司,都是从最低层次的除魔使开始,
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然后一步步晋升,最终有望成为镇守使。
沈长青的前身,就是镇魔司中的一个见习除魔使,也是除魔使中最低级的那种。
拥有前身的记忆。
他对于镇魔司的环境,也是非常的熟悉。
没有用太长时间,沈长青就在一处阁楼面前停下。
跟镇魔司其他充满肃杀的地方不同,此处阁楼好像是鹤立鸡群一般,在满是血腥的镇魔司中,呈现出不一样的宁静。
此时阁楼大门敞开,偶尔有人进出。
沈长青仅仅是迟疑了一下,就跨步走了进去。
进入阁楼。
环境便是徒然一变。
一阵墨香夹杂着微弱的血腥味道扑面而来,让他眉头本能的一皱,但又很快舒展。
镇魔司每个人身上那种血腥的味道,几乎是没有办法清洗干净。
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